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최근 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 사이클 진입과 맞물려, 한국은행의 2025년 상반기 기준금리 추가 인하 경로에 대한 시장의 시각이 엇갈리고 있습니다.
query_stats 1. 거시경제 펀더멘털과 금리 인하 기대 요인
소비자물가상승률(CPI)이 2%대 초반으로 안착함에 따라 긴축 기조의 명분이 약화된 것은 사실이나, 서울 및 수도권 가계부채 증가 속도와 원/달러 환율의 1,390원대 고착화가 금리 인하의 최대 병목으로 작용하고 있습니다.
현재 4대 금융지주의 기대 배당수익률은 약 5.8% ~ 6.3% 수준인 반면, 국고채 3년물 금리는 2.9%대까지 하락하여 스프레드가 약 300bp 이상 벌어져 있는 상태입니다. 금리 인하 국면에서 이 스프레드는 역사적으로 배당주의 강력한 하방 지지선 역할을 해왔습니다.
회원 여러분께서는 2025년 상반기 기준금리 추가 1~2회 인하가 현실화될 경우, 배당성향이 강화된 밸류업 종목들의 주가 리레이팅 가능성을 어떻게 평가하시나요? 여러분의 포트폴리오 대응 전략과 분석을 댓글로 공유해주세요.
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